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引入分析師一致預期策略 嘉實中證500成長估值ETF豐富投資者玩法

代表優質中盤成長風格資產的中證500,現在變得更聰明。嘉實中證500成長估值ETF日前正式成立。不同于傳統中證500寬基指數,中證500成長估值指數的編制原理,包含了國際市場經典的GARP(合理價格成長)策略思想,以及分析師一致預期的溢價效應原理,可以篩選出性價比更高、超額收益能力更強的中盤成長股,進一步豐富了投資者的底層工具箱。

雙重優化成長更佳

中證500指數行業分布以電子元器件、醫藥、計算機等行業的占比最高,長期受益于經濟轉型的成長紅利。在此基礎上,中證500成長估值指數的編制又進行了雙重優化。

第一重優化是引入GARP策略,篩選出估值偏低,而成長性突出的個股,價值與成長并重的篩選標準,兼顧了成長性帶來的收益能力,以及低估值帶來的安全性。

第二重優化是引入分析師一致預期策略。個股超額收益主要來自企業估值、盈利、業績增速等基本面指標,特別是對中證500這樣的成長性資產來說,成長指標相對價值指標,對個股的影響更加明顯,因此分析師對于企業盈利關鍵指標的預測分析具有增量信息價值。特別是在市場有效性不高的A股市場,分析師一致預期是個股增量收益的重要來源之一。

經過上述雙重優化,成長因子對個股的推動將更加有效,嘉實中證500成長估值ETF從而具備了創造更多超額收益的能力。Wind數據顯示,2010-2018年,中證500成長估值指數每年的業績增速均高于中證500指數;自2009年底以來,中證500成長估值指數的年化收益率為11.51%,年化超額收益率9.01%,信息比率(風險調整后的超額收益)1.72,也就是說,優化后的中證500成長估值指數以更低估值、更高成長性,明顯跑贏了未加優化的中證500指數。

SuperETF賦予更多聰明玩法

作為更聰明更優質的中盤成長資產指數化工具,嘉實中證500成長估值ETF在MSCI擴容、機構投資者力量不斷壯大背景下,為增量資金入場布局中國經濟轉型長期紅利提供了高效率工具。

實際上,ETF作為可以像股票一樣在場內買賣的指數基金,不僅可以作為長期投資工具,還可以在中短期波段行情中,發揮出賺了指數就賺錢的效率優勢。特別是高彈性指數,在反彈市中的盈利效應更加明顯。

打造超額收益能力更強的ETF,體現了嘉實基金(博客,微博)對指數化底層配置工具的全新設計思路,也就是以經典投資邏輯和方法論的SmartBeta思想為指導,打造兼具主動投資和被動管理優勢的SuperETF,獲得超聰明的指數投資效果。

目前,嘉實SuperETF已經推出多個產品,幫助投資者在不同市場環境下、不同風格偏好下,組建風險/收益特征更加鮮明、超額收益更加明顯的投資方案。

嘉實滬深300(160706)紅利低波動ETF,采用股息率和波動率兩個指標構建標的指數成份股,股息率高且波動率低的標的,兼具長期收益性和弱市防御性。嘉實基本面50ETF以4個關鍵的價值型基本面指標——營業收入、現金流、凈資產、分紅,跨市場篩選滬深兩市經濟規模最大的50家A股上市公司,相比上證50的市場覆蓋面更廣,成分股價值型風格更加突出,適合大市值價值型風格的投資者。

嘉實中證500成長估值ETF、嘉實基本面50ETF、嘉實滬深300紅利低波動ETF還可以構成風格輪動策略組合。當市場風險偏好較高、流動性充裕,風格偏向成長時,可以配置中證500成長估值ETF,獲得更大的上漲彈性收益。

據悉,嘉實基金SuperETF工具箱仍在豐富中,目前正在發行的嘉實中證醫藥健康100策略ETF,其所跟蹤的指數從滬深A股醫藥健康相關產業中選取高盈利能力、高成長且兼具估值水平低的股票作為樣本股,為看好醫藥健康行業的投資者提供了精準的投資工具。曄陽

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